El oro registró una subida del 65% durante 2025, su mayor avance anual desde 1979. El 2026 ha comenzado de manera muy positiva para el oro, que ha marcado un nuevo récord de precio superando los 5.500 dólares por onza, respaldado por una creciente demanda monetaria y un reposicionamiento estratégico de las carteras globales. Hoy cotiza en torno a los 4.740 dólares por onza tras la corrección de febrero.
La pregunta ya no es si el oro es relevante como activo de inversión. La pregunta es cómo invertir en él de forma eficiente, con comisiones mínimas y sin comprar oro físico. En Bankkers analizamos las mejores opciones disponibles en España en 2026.
¿Por qué el oro no para de subir?
Para Maylix Brianto, Wealth Manager en Swiss External Asset Manager, 2025 marca un punto de inflexión histórico en la percepción del oro, impulsado por tres pilares estructurales: la acumulación masiva por parte de los bancos centrales — más de 634 toneladas añadidas hasta el tercer trimestre de 2025 — la debilidad del dólar (-10,7%) y el crecimiento de los flujos hacia los ETF — más de 250 toneladas de entradas en lo que va de año.
JP Morgan proyecta el precio del oro hacia los 5.200-5.300 dólares por onza a finales de 2026. No es una proyección aislada — la mayoría de bancos de inversión mantienen perspectivas alcistas para el metal.
Lo que hace diferente este rally: en veinte años, el precio del oro se ha multiplicado por más de diez, representando un incremento acumulado cercano al 900%. Durante la última década, la rentabilidad anualizada del oro se ha movido en torno al 7% y el 8% anual.
ETFs vs fondos de inversión: una diferencia fiscal que importa en España
Hay dos formas principales de invertir en oro sin comprarlo físicamente. La diferencia entre ellas no es solo de comisiones — es fiscal, y en España esa diferencia puede ser enorme a largo plazo.
ETFs de oro físico — se compran y venden como acciones en bolsa. Cada venta genera un hecho imponible inmediato y tributa en el IRPF. TER muy bajos (0,11-0,15% anual). Disponibles en DeGiro, eToro y Trade Republic.
Fondos de inversión sobre oro — tienen diferimiento fiscal en España. Puedes traspasar de un fondo a otro sin tributar — el impuesto se aplaza hasta que retiras el dinero definitivamente. TER más altos (0,50-1,80%) pero la ventaja fiscal compensa a largo plazo. Disponibles en MyInvestor y otras plataformas.
La regla práctica: si inviertes a largo plazo y no necesitas liquidez inmediata, los fondos de inversión ganan en España por el diferimiento fiscal. Si quieres el coste más bajo posible y operas en un broker, los ETFs son más eficientes.
Los mejores ETFs de oro físico en 2026
Todos los ETFs de esta lista están respaldados por oro físico almacenado en bóveda — no son derivados ni contratos sintéticos. Cada participación del ETF corresponde a una fracción de oro real depositado en un custodio de primer nivel.
| ETF | Ticker | TER anual | Tamaño | Custodio del oro |
|---|---|---|---|---|
| Invesco Physical Gold A | SGLD | 0,12% | ~15.000 M€ | JP Morgan / LBMA |
| iShares Physical Gold ETC | IGLN | 0,12% | ~12.000 M€ | JP Morgan |
| Xtrackers Physical Gold ETC | XAD5 | 0,11% | ~8.000 M€ | Deutsche Bank |
| Amundi Physical Gold ETC | GOLD | 0,15% | ~4.500 M€ | LBMA |
| Xetra-Gold | 4GLD | 0,00% | ~10.000 M€ | Deutsche Börse |
El TER más bajo es el de Xtrackers (0,11%) y Xetra-Gold (0,00% — aunque tiene otros costes operativos). Para la mayoría de inversores, la diferencia entre 0,11% y 0,15% anual es mínima. Lo más importante al elegir un ETF de oro es el tamaño — un ETF grande tiene más liquidez y menor riesgo de cierre.
Los mejores fondos activos sobre oro
Para quien prefiere los fondos por la ventaja fiscal del diferimiento, estas son las opciones más accesibles desde España:
| Fondo | Gestora | TER | Diferimiento fiscal | Tipo de exposición |
|---|---|---|---|---|
| VanEck Intl Investors Gold Fund A | VanEck | ~1,30% | Sí | Mineras de oro |
| BlackRock World Gold Fund A2 | BlackRock | ~1,56% | Sí | Mineras de oro globales |
| CPR Global Gold Miners A | Amundi | ~1,80% | Sí | Mineras de oro |
| DWS Gold & Precious Metals LC | DWS | ~1,40% | Sí | Oro + metales preciosos |
| Franklin Gold & Precious Metals | Franklin Templeton | ~1,20% | Sí | Mineras de oro y plata |
Importante: estos fondos invierten principalmente en empresas mineras de oro, no en oro físico directamente. Esto significa que tienen una correlación alta con el precio del oro pero también exposición a los riesgos empresariales de las mineras — gestión, costes de producción, jurisdicciones donde operan. Son más volátiles que un ETF de oro físico puro.
¿Cuánto debería tener de oro en mi cartera?
El oro no genera dividendos ni intereses. Su valor está en la diversificación y en actuar como cobertura en escenarios de crisis, inflación alta o debilidad del dólar. La mayoría de gestores de patrimonio recomiendan una exposición del 5% al 15%.
| Perfil | % recomendado | Razón |
|---|---|---|
| Conservador | 5-10% | Cobertura contra inflación. No más. |
| Moderado | 10-15% | Diversificación real con activo descorrelacionado de la bolsa. |
| Agresivo | Hasta 20% | Solo si crees en el ciclo alcista del oro a largo plazo y asumes la volatilidad. |
Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, lo resumió en 2024 con una frase que se ha citado mucho: «Si no posees oro, no conoces ni la historia ni la economía.»
Dónde comprar ETFs de oro en España
Para ETFs de oro físico con comisiones mínimas, estos son los brokers con mejor propuesta en España:
DeGiro — 2 € fijos por operación, acceso a 45 bolsas, sin comisión de custodia. El más barato para trading activo.
Trade Republic — 1 € por operación + cuenta remunerada al 3,04% TAE para nuevos clientes. La mejor combinación inversión + ahorro del mercado.
eToro — 0% en ETFs reales sin apalancamiento. Ideal para principiantes que quieren empezar con una cuenta demo gratuita antes de invertir dinero real.
MyInvestor — para fondos de inversión sobre oro con diferimiento fiscal y sin mínimo. La plataforma con más variedad de fondos del mercado español.
Preguntas frecuentes
Para inversores españoles, el Invesco Physical Gold (SGLD) y el iShares Physical Gold ETC (IGLN) son los más recomendados por la combinación de tamaño, liquidez y TER bajo (0,12%). El Xtrackers Physical Gold ETC (XAD5) tiene el TER más bajo del mercado (0,11%). Todos están respaldados por oro físico en bóveda.
En España, los fondos de inversión tienen una ventaja fiscal clave: el diferimiento — puedes traspasar entre fondos sin tributar. Los ETFs tienen TER más bajos pero cada venta tributa en el IRPF inmediatamente. Si inviertes a largo plazo, los fondos suelen ser más eficientes fiscalmente a pesar de tener comisiones más altas.
El oro registró una subida del 65% durante 2025, alcanzando su mayor avance anual desde 1979. El metal cerró el año cerca de los 4.550 dólares por onza y en enero de 2026 marcó un nuevo máximo histórico superando los 5.500 dólares.
Los expertos señalan que el alza del oro no es un fenómeno pasajero, sino parte de una transformación profunda del sistema financiero global. Sin embargo, el precio lleva dos años con subidas muy fuertes y la volatilidad ha aumentado. Invertir de forma gradual — aportaciones periódicas en lugar de una sola entrada — reduce el riesgo de timing. Consulta con un asesor financiero para tu situación concreta.
Abrir cuenta para invertir en oro
Si quieres aprovechar las condiciones actuales, puedes hacerlo directamente:
👉 DeGiro — comisión 2€/operación, 45 bolsas
👉 Trade Republic — 1€/operación + 3,04% TAE para nuevos clientes
👉 eToro — 0% en ETFs reales + cuenta demo gratuita
👉 MyInvestor — fondos de oro con diferimiento fiscal
La inversión en oro implica riesgo de pérdida de capital. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Esta guía es informativa y no constituye asesoramiento financiero. Bankkers puede recibir comisiones por los enlaces de este artículo, sin coste extra para ti.